Para calcular as ações totalmente diluídas, precisamos adicionar o número básico de ações (encontrado na capa de uma empresa mais recente 10Q ou 10K) eo efeito dilutivo das opções de ações do empregado. Para calcular o efeito dilutivo das opções usamos tipicamente o método de estoque do Tesouro. As informações sobre as opções podem ser encontradas nos 10K mais recentes da empresa. Observe que, se a empresa tiver outros títulos potencialmente dilutivos (por exemplo, ações preferenciais conversíveis ou dívida conversível), talvez precisemos contabilizar aqueles também em nossa contagem de ações totalmente diluída. Para usar o método de estoque do Tesouro, precisamos primeiro de um registro das opções de ações emitidas pela empresa e dos preços de exercício médios ponderados. Recebemos esta informação da empresa mais recente 10K. Se nosso cálculo for usado para uma metodologia de avaliação baseada em controle (ou seja, transações precedentes) ou análise de MampA, usaremos todas as opções em circulação. Se o nosso cálculo for para uma metodologia de avaliação com base em interesses minoritários (ou seja, empresas comparáveis), utilizaremos apenas opções que possam ser exercidas. Observe que as opções que podem ser exercidas são opções que foram adquiridas enquanto as opções pendentes levam em consideração as duas opções que foram adquiridas e que ainda não foram realizadas. Uma vez que tenhamos esta informação de opção, subtraímos o preço de exercício das opções do preço atual da ação (ou preço de compra por ação para uma análise da MampA), dividimos pelo preço da ação (ou preço de compra) e multiplicamos pelo número de ações em circulação . Repetimos este cálculo para cada subconjunto de opções reportado no 10K (normalmente as empresas irão reportar vários itens de linha de opções categorizados por preço de exercício). A agregação dos cálculos nos dá a quantidade de ações diluídas. Se o preço de exercício de uma opção for maior do que o preço da ação (ou preço de compra), as opções estão fora do dinheiro e não têm efeito diluidor. O conceito de método das ações em tesouraria é que quando os empregados exercem opções, a empresa tem que emitir o número apropriado de novas ações, mas também recebe o preço de exercício das opções em dinheiro. Implícitamente, a empresa pode usar esse dinheiro para compensar o custo de emissão de novas ações. É por isso que o efeito diluído do exercício de uma opção não é uma parte integral da diluição, mas uma fração de uma ação igual ao que a empresa NÃO recebe em dinheiro dividido pelo preço da ação. Fórmula: Acções Totalmente Diluídas Acções Básicas em Circulação Em Destaque Nº de Opções 8211 Opção Prosseguir Preço da Acção ActualExplicação do Método de Stock de Tesouraria Compreender o método das acções próprias. Você deve primeiro entender alguns dos fatores na contabilidade de negócios que exigem seu uso. O método das ações em tesouraria é usado para mensurar o lucro diluído por ação de uma empresa. Isso é aplicado de forma consistente por qualquer empresa que utilize Princípios Contabilísticos Geralmente Aceitos (GAAP), que todas as empresas que comercializam títulos públicos devem usar. GAAP padronizado como uma empresa mantém seus livros assim, quando um investidor considera a compra de um valor dessa empresa, a informação pública sobre a empresa é baseada em uma métrica padrão. Lucro por ação O lucro por ação é uma expressão de quanto do lucro de uma empresa é alocado para seus acionistas em um determinado período de tempo. É calculado pela equação simples: Lucro Líquido - Dividendos Média de Ações em Circulação. O número de ações em circulação varia para qualquer empresa ao longo de um período de tempo. Isso ocorre quando a empresa emite ações adicionais ou recompra ações ordinárias de volta do público. O lucro por ação é um indicador de desempenho e é freqüentemente usado como uma ferramenta para avaliar o sucesso de uma determinada empresa durante um determinado período de tempo. Maior ganhos por ação, naturalmente, é um bom fator. Diluído Lucro por ação O lucro por ação não contabiliza os títulos conversíveis em circulação que a empresa possa ter no mercado em determinado momento. Basicamente, isso significa que pode haver ações preferenciais conversíveis, opções de compra de ações ou warrants sobre os títulos da empresa ainda flutuando em torno do mercado, atualmente não exercido. É muito raro para uma empresa ter zero títulos conversíveis em circulação. Para um acionista, porém, o lucro diluído por ação poderia ser muito menor do que o lucro por ação padrão porque o modelo diluído leva em conta o fato de que há muitas mais potenciais ações em circulação no mercado que poderiam ser exercidas a qualquer momento. Método do Tesouro O método das ações em tesouraria é a fórmula utilizada para contabilizar as ações conversíveis em circulação no modelo de lucros diluídos por ação. Esta fórmula pressupõe que todos os lucros das ações em dinheiro serão usados para recomprar ações ordinárias do mercado. In-the-money simplesmente se refere a todas as opções que irá líquido um lucro para a empresa. Assim, tanto as opções de compra como as opções de venda podem se qualificar como ações em circulação se a empresa lucrar com o exercício da opção. Os lucros são então utilizados pela própria empresa para comprar ações ordinárias em circulação no mercado. Ele acrescenta ao número total de ações em circulação, aumentando o denominador na equação de lucro diluído por ação, e reduzindo esse número para os investidores. Aplicação do método de estoque de tesouraria O método de estoque de tesouraria é complicado, mas pode ser entendido em um cenário simples, todos os dias. Imagine dois adultos dar um grupo de 5 crianças 50 para gastar em uma loja de sorvete para uma festa de aniversário. O montante que cada indivíduo pode gastar é 10. No entanto, os adultos realmente enviou 10 convites. Em qualquer momento, 5 mais crianças poderiam vir, ea quantidade que cada indivíduo pode gastar seria 5. O método conservado em estoque da tesouraria supõe que aquelas crianças adicionais aparecerão acima. O conteúdo deste site é fornecido apenas para fins informativos e não é aconselhamento legal ou profissional. As tarifas publicadas neste site são fornecidas pelo anunciante de terceiros e não por nós. Nós não garantimos que os termos ou as taxas de empréstimo listados neste site são os melhores termos ou taxas mais baixas disponíveis no mercado. Todas as decisões de empréstimo são determinadas pelo credor e não garantimos aprovação, taxas ou termos para qualquer credor ou programa de empréstimo. Nem todos os candidatos serão aprovados e os termos do empréstimo individual poderão variar. Os usuários são incentivados a usar seu melhor julgamento na avaliação de quaisquer serviços de terceiros ou anunciantes neste site antes de enviar qualquer informação a terceiros. Finweb é uma empresa de Marcas da Internet. Aqui está uma outra pergunta de entrevista que me perguntaram na minha última entrevista: Como você calcula o valor patrimonial usando o Método do Estoque do Tesouro (TSM) Vamos passar a resposta a esta pergunta. Esta questão relaciona-se especificamente com um dos primeiros passos da realização de uma Análise Comparável Pública. Nesse tipo de análise, o banqueiro precisa calcular o valor do patrimônio líquido. Normalmente, existem duas maneiras de fazer isso. Valor da ação Preço da ação x Ações em circulação Método das Ações em Tesouraria, que também inclui opções de cálculo e seus equivalentes Nota: Somente opções em dinheiro são usadas ao realizar o cálculo do TSM. Para que uma opção seja in-the-money, o preço de exercício das opções deve ser menor que o preço atual da ação. Ao executar este cálculo, você também está assumindo que um investidor racional irá exercer sua opção no dinheiro, permitindo-lhes fazer a propagação. Outra suposição do TSM é que o dinheiro que a empresa faz por todos os detentores exercendo suas opções no dinheiro será usado para comprar de volta ações. Passos para calcular o valor patrimonial Utilizando o TSM PASSO 1) Procedimentos das opções Preço do exercício x Opções em aberto PASSO 2) Acções recompradas Preço das acções PASSO 3) Acções diluídas em circulação Acções básicas Opções em dinheiro - Ações recompradas sob TSM PASSO 4) Valor patrimonial Divididas em ações diluídas x Preço atual das ações Memorize estas 4 etapas básicas para realizar esse cálculo, conhecer e entender as premissas e você será uma estrela em sua entrevista quando lhe for feita esta pergunta. Aqui estão alguns links mais sobre este tópico para sua referência: Tesouraria Stock Method O que é o método de ações de tesouraria O método de ações de tesouraria é uma abordagem as empresas usam para calcular o montante de novas ações que podem ser potencialmente criadas por inexercised in-money warrants E opções. As ações adicionais obtidas do método das ações em tesouraria são incluídas no cálculo do lucro diluído por ação (EPS). Esse método pressupõe que os recursos que uma empresa recebe de um exercício de opção em dinheiro são usados para recomprar ações ordinárias no mercado. BREAKING Down Método de Ações em Tesouraria O método de ações em tesouraria diz que a contagem básica de ações usada no cálculo de um EPS de uma empresa deve ser aumentada em decorrência de opções e warrants em circulação que dão o direito a compra de ações ordinárias a preço de exercício Abaixo do preço de mercado atual. Para cumprir os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), o método das ações em tesouraria deve ser usado por uma empresa ao calcular seu EPS diluído. O método pressupõe que as opções e os warrants são exercidos no início do período de relatório e uma empresa utiliza o produto do exercício para comprar ações ordinárias ao preço médio de mercado durante o período. A quantidade de ações adicionais que devem ser adicionadas de volta à contagem básica de ações é calculada como a diferença entre a contagem de ações assumida do exercício de opções e warrants ea contagem de ações que poderia ter sido comprada no mercado aberto. Exemplo de Método de Ações em Tesouraria Considere uma empresa que reporta 100.000 ações em circulação, 500.000 no lucro líquido do ano passado e 10.000 opções e warrants em dinheiro, com um preço médio de exercício de 50. O preço médio de mercado para o último Ano foi de 100. Usando a contagem de ações básicas das 100.000 ações ordinárias, o EPS básico da empresa é 5 calculado como o lucro líquido de 500.000 dividido por 100.000 ações. No entanto, este número ignora o fato de que 10.000 de ações podem ser emitidas imediatamente como resultado do exercício de opções e warrants no dinheiro. O método das ações em tesouraria diz que a empresa receberia 500.000 em receitas de exercício, calculadas em 10.000 opções e warrants, mais o preço médio de exercício de 50, que pode ser usado para recomprar 5.000 ações ordinárias no mercado aberto ao preço médio de 100 ações. As 5.000 ações adicionais, que representam a diferença entre 10.000 ações emitidas e 5.000 ações recompradas, representam as novas ações líquidas emitidas como resultado do exercício de opções e warrants. A contagem de ações diluída é 105.000, que é a soma de 100.000 ações básicas e 5.000 ações adicionais. O EPS diluído é então igual a 4,76, ou seja, 500 mil do lucro líquido dividido por 105 mil ações diluídas.
No comments:
Post a Comment